Thị trường vàng tiếp tục thu hút sự chú ý khi chuẩn bị kết thúc tháng đầu tiên của năm 2025 với mức cao kỷ lục, tiếp nối xu hướng 40 lần lập đỉnh mọi thời đại trong năm 2024.

Với đà tăng mạnh mẽ đang rõ ràng hơn, một số nhà phân tích cho rằng đây chỉ là khởi đầu của một đợt tăng lớn hơn. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, Michele Schneider, Giám đốc Chiến lược tại MarketGauge, nhận định rằng nếu vàng vượt qua ngưỡng 2.800 USD/ounce, thì giá có thể dễ dàng chạm mức 3.000 USD.

Hiện hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 2 đã tăng lên mức 2.849,40 USD/ounce, tăng gần 2% trong ngày. Trong khi đó, giá vàng giao ngay cũng thiết lập đỉnh cao mới 2.803 USD/ounce.

Trước thềm năm mới, nhiều nhà phân tích đã lạc quan về vàng và bạc, nhưng hầu hết không kỳ vọng kim loại quý này sẽ phát huy hết tiềm năng cho đến nửa cuối năm. Tuy nhiên, một số chuyên gia lưu ý rằng sự bất ổn địa chính trị gia tăng, do các chính sách của chính quyền Donald Trump mới ban hành, đang thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn.

Đáng chú ý, mức cao kỷ lục của vàng xuất hiện chỉ một ngày sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất và bắt đầu phát tín hiệu rằng chu kỳ nới lỏng có thể kết thúc sớm hơn dự đoán của thị trường.

Trong cuộc họp báo sau quyết định chính sách tiền tệ mới nhất của ngân hàng trung ương, Chủ tịch Fed, Jerome Powell, cho biết Ủy ban không vội cắt giảm lãi suất vì triển vọng lạm phát vẫn chưa chắc chắn, trong khi thị trường lao động vẫn duy trì sự ổn định.

Ricardo Evangelista, Nhà phân tích Thị trường tại ActivTrades, cho biết sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn mạnh hơn mối đe dọa từ lãi suất cao.

“Bất chấp những phát biểu của ông Jerome Powell cho thấy lãi suất có thể duy trì ở mức cao lâu hơn do rủi ro lạm phát dai dẳng và thị trường lao động mạnh mẽ, phản ứng của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn khá trầm lắng, vì các nhà đầu tư vẫn lo ngại về những hậu quả tiềm tàng từ các chính sách bảo hộ của chính quyền mới,” ông nói. “Môi trường này có lợi cho vàng – một tài sản không mang lại lợi suất – khi nó tiếp tục thu hút dòng tiền trú ẩn từ các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự bảo vệ trước những bất ổn kinh tế.”

Tuy nhiên, Paul Williams, Giám đốc điều hành tại Solomon Global, cho rằng đà tăng kỷ lục của vàng không chỉ xuất phát từ tác động của các chính sách gây tranh cãi của Tổng thống Mỹ. Ông lưu ý rằng sự bất ổn địa chính trị toàn cầu vẫn đang ở mức cao.

“Màn trình diễn của vàng phản ánh sự tương tác phức tạp của nhiều yếu tố toàn cầu tác động đến nền kinh tế hiện nay,” Williams nhận định. “Đây không phải là một đợt tăng tạm thời hay chỉ là ‘hiệu ứng Trump’, mà là sự phản ánh của một bối cảnh địa chính trị bất định và sự bất ổn sâu sắc trong nền kinh tế toàn cầu. Trật tự thế giới đang thay đổi ngày càng trở nên biến động hơn, khiến vàng trở thành lựa chọn hấp dẫn để phòng ngừa rủi ro và bảo vệ tài sản.”

Robert Minter, Giám đốc Chiến lược ETF tại abrdn, cho biết mặc dù giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục, nhu cầu của các nhà đầu tư đối với các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) được bảo chứng bằng vàng và bạc vẫn khá trầm lắng. Ông nói rằng điều này cho thấy thị trường vẫn còn nhiều tiềm năng.

Minter bổ sung rằng ông tin chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi các nhà đầu tư chuyển sang vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, vì điều kiện thị trường hiện tại giống như “giao dịch trong một sàn nhảy hỗn loạn. Bạn không thể thấy điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.”

Mặc dù vàng đang thu hút nhiều sự chú ý, các nhà phân tích hàng hóa tại TD Securities cho rằng đà tăng của vàng có thể đang mất dần động lực, và các nhà đầu tư nên tập trung vào bạc.

“Nhìn chung, rủi ro giảm giá đối với vàng vẫn còn hạn chế, nhưng động lực tăng của đợt phục hồi hiện tại đang bắt đầu suy yếu. Những người đầu cơ giá lên vàng cần phải bổ sung thêm ‘đạn dược’. Trong khi đó, dòng vốn đổ vào bạc có tiềm năng vượt trội,” các nhà phân tích nhận định. “Dù đã có một số lần phục hồi giả tạo trong quá khứ, giá giao ngay và giá tương lai của bạc cuối cùng cũng đã bứt phá khỏi mô hình tam giác mà thị trường bạc mắc kẹt từ đỉnh cục bộ năm 2024 – mức cao chưa từng thấy kể từ năm 2012. Sự bứt phá trên thị trường hợp đồng tương lai rất đáng chú ý vì nó có thể kích hoạt hoạt động mua vào từ các quỹ giao dịch thuật toán (CTA), trực tiếp thu hút các dòng tiền mới theo hướng mua, tạo hiệu ứng tự củng cố.”