Bước sang năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tụcchịu áp lực lớn từ khối ngoại. Nhóm nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ròng mạnh tay trên diện rộng trong tháng 1/2025, giá trị bán ròng trên toàn sàn đạt 6.754 tỷ đồng, trong đó bán ròng gần 6.500 tỷ trên HoSE. Đây là tháng thứ 12 liên tiếp khối ngoại bán ròng trên toàn sàn.
Thống kê theo các mã chứng khoán, tâm điểm bán ròng trong tháng đầu năm 2025 ghi nhận tại hai cổ phiếu Bluechips là VIC và FPT, với giá trị lần lượt đạt 2.041 tỷ và 1.550 tỷ đồng. Đối với FPT, đà bán diễn ra trong bối cảnh thị giá tiếp tục leo đỉnh mới, khả năng cao xuất phát từ hoạt động chốt lời của khối ngoại sau giai đoạn miệt mài "gom" hàng trước đó. Trong khi đó, áp lực bán mạnh tại VIC khiến thị giá mã này đi ngang trong vùng giá 40.000 đồng/cp xuyên suốt tháng qua.
Thị trường còn ghi nhận hai cổ phiếu ngân hàng là STB và CTG bị khối ngoại bán ròng lần lượt 579 tỷ và 424 tỷ đồng. Một cổ phiếu khác "họ" FPT là FRT cũng bị nhà đầu tư ngoại bán ròng gần 340 tỷ đồng. Các mã bị khối ngoại "xả" mạnh trong tháng qua còn có VNM, SSI, HP. ACV...
Chiều ngược lại, mã ngân hàng HDB bất ngờ được khối ngoại mua ròng mạnh nhất với hơn 404 tỷ đồng. Dòng vốn ngoại cũng chảy vào cổ phiếu LPB với 362 tỷ, một phần đến từ việc mã này vừa chính thức được thêm mới vào rổ VN30 trong kỳ review tháng 1/2025, thế chỗ cho POW. Lực mua ròng còn ghi nhận VGC, KBC, MSN TNH...
Trên thực tế, khối ngoại bán ròng liên quan tới câu chuyện dòng tiền dịch chuyển vào các tài sản khác như chứng khoán Mỹ hay vàng. Áp lực từ lãi suất ở mức cao duy trì ở thời gian dài đã gây bất lợi cho các thị trường mới nổi nói chung và Việt Nam nói riêng. Đáng chú ý, một vài phiên cuối tháng 1 ghi nhận việc khối ngoại trở lại gom hàng với giá trị vài trăm tỷ đồng. Đây là tín hiệu tích cực tuy nhiên nếu xét trong bối cảnh của cả tháng 1/2025 hay dài hơn là cả năm 2024 trước đó thì động thái này chưa thể xác nhận xu hướng đã đảo chiều.
Trong năm 2025, triển vọng dòng vốn vào ròng không thực sự lạc quan, tuy nhiên tỷ lệ sở hữu của NĐTNN tại thị trường Việt Nam đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015 mở ra kỳ vọng về việc dòng vốn rút ròng có thể được hạn chế.
Theo ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng - Nghiên cứu Chứng khoán Agriseco, dòng vốn ngoại vẫn đang chịu áp lực từ một số yếu tố có thể kể đến như xu hướng dòng tiền đổ về Mỹ vẫn đang được tiếp diễn trong bối cảnh đồng USD mạnh lên. Áp lực tỷ giá trong nước vẫn đang tương đối lớn cũng sẽ là một yếu tố cản trở đối với các nhà đầu tư nước ngoài.
Chuyên gia Agriseco kỳ vọng dòng tiền của khối ngoại có thể tích cực hơn trong nửa cuối năm 2025 khi các đợt hạ lãi suất của FED sẽ làm giảm bớt áp lực lên tỷ giá. Cùng với đó, sự kiện nâng hạng TTCK Việt Nam kỳ vọng diễn ra vào tháng 9/2025 có thể giúp dòng vốn đầu tư nước ngoài quay trở lại thị trường.
