Kết quả khảo sát tại hội trường và các nhà đầu tư tham dự trực tuyến qua Zoom tại sự kiện Investor Day do Dragon Capital tổ chức đầu tháng 1/2024 cho thấy, đa số nhà đầu tư dự báo kinh tế năm 2024 sẽ “hồi phục”. Kết quả khảo sát này tương đồng với những dự báo được ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc Khối Chứng khoán của Dragon Capital đưa ra.

Với ba nền tảng lớn trong đầu tư là Chính sách tiền tệ; Sự ổn định; Tăng trưởng, trong đó tăng trưởng chuyển hoá qua lợi nhuận doanh nghiệp, ông Tuấn cho rằng, lãi suất điều hành có thể giảm thêm 50 điểm dù lãi suất cho vay và huy động đều đã thấp hơn vùng COVID, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) có thể cắt giảm lãi suất 6-7 lần trong năm 2024, thời điểm hạ lãi suất thậm chí sớm hơn dự kiến. Tỷ giá có thể ổn định ở mức +/-3%, nợ xấu tại các ngân hàng có thể có các chính sách hỗ trợ.

Theo ông Tuấn, năm 2024, kỳ vọng tốc độ phục hồi rõ nét hơn. Thống kê lượng container tăng dần đều, quý 4/2023 tăng 10,2% và nhu cầu tiêu thụ điện năng dù tăng nhưng vẫn yếu với mức tăng chỉ 3,3% vào quý cuối cùng năm 2023.

"Kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng nên chỉ số VN-Index khó giảm mạnh. Nếu lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng 20% thì VN-Index có thể tăng 30%", ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc Khối Chứng khoán Dragon Capital.

Dù lãi suất giảm, nhưng thị trường ghi nhận độ trễ giữa lãi suất và tiêu dùng. Về mặt định tính, sản xuất tiêu dùng đã tạo đáy đi lên, thể hiện qua số lượng hoá đơn và giá trị hoá đơn tại Bách Hoá Xanh đã tạo đáy vào tháng 7/2023 và đang tăng nhẹ, tương tự như doanh số tại PNJ, Điện Máy Xanh, Thế Giới Di Động. Thị trường bất động sản cũng sôi động hơn khi thuế sử dụng đất đã ghi nhận đáy vào quý 1/2023.

“Như vậy, kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng nên chỉ số VN-Index khó giảm mạnh. Nếu lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng 20% thì VN-Index có thể tăng 30%”, ông Tuấn nhấn mạnh. Đồng thời cho biết, không chỉ chứng khoán, các kênh đầu tư khác như bất động sản, trái phiếu doanh nghiệp đều có thể kiếm được tiền.

Cùng quan điểm, ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn, Chuyên gia cao cấp khối chứng khoán của Dragon Capital dự báo, năm 2024 sẽ dễ dàng hơn với nhà đầu tư.

Theo bình chọn của các nhà đầu tư của Dragon Capital, có đến hơn 50% nhà đầu tư chọn chứng khoán là kênh đầu tư năm 2024.

Khi thị trường hồi phục, tăng trưởng gần như tất cả nhóm cổ phiếu đều hưởng lợi, song chuyên gia Dragon Capital tin tưởng ngành bất động sản và ngân hàng sẽ sớm phục hồi mạnh mẽ. Ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn cho rằng năm 2024 ngân hàng sẽ tăng trưởng tốt hơn và định giá vẫn còn rẻ. Ngân hàng cũng có thể dẫn dắt đà tăng trưởng lợi nhuận năm 2024 với mức tăng dự báo đạt 15-20%. Thị trường bất động sản phục hồi, nợ xấu ngân hàng sẽ được kiểm soát tốt và nhu cầu tín dụng tăng trở lại.

Với bất động sản, năm 2022-2023 được coi là giai đoạn xấu khi giá cổ phiếu giảm nhiều so với đỉnh, năm 2024 thị trường bất động sản sẽ ấm dần lên và những cổ phiếu được lựa chọn là những doanh nghiệp tốt nhất ngành, có tài chính vững mạnh.

Nhóm cổ phiếu chứng khoán cũng tiếp tục phục hồi khi tăng trưởng lợi nhuận vẫn duy trì và thanh khoản thị trường duy trì ổn định, tuy nhiên định giá không còn rẻ nên đà phục hồi có thể không còn mạnh mẽ.

VN-INDEX SẼ BỨT PHÁ MẠNH

Hầu hết các công ty chứng khoán đều nêu quan điểm tích cực về triển vọng thị trường chứng khoán (TTCK) năm 2024. Động lực tăng trưởng đến từ kỳ vọng FED đảo chiều chính sách, vĩ mô ổn định và khả năng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp với dự báo tăng trưởng từ 16-20%.

Chứng khoán VNDIRECT kỳ vọng P/E của VN-Index sẽ hồi phục về mức trung bình 5 năm khoảng 15 lần do thị trường tài chính trở lại điều kiện bình thường trong khi EPS tăng trưởng tích cực, qua đó VN-Index có thể đạt vùng 1.400 – 1.450 điểm.

Đội ngũ phân tích VNDIRECT cho rằng đây là thời điểm thích hợp để đầu tư trung và dài hạn vào kênh chứng khoán do định giá thị trường khá hấp dẫn trong bối cảnh mặt bằng lãi suất huy động thấp và thu nhập toàn thị trường được dự báo có thể cải thiện kể từ quý 4/2023.

Chứng khoán MBS dự báo lợi nhuận ròng của doanh nghiệp niêm yết sẽ tăng 16,8%, chủ yếu được hỗ trợ bởi sự phục hồi của các ngành ngân hàng, vật liệu xây dựng và bán lẻ, tiêu dùng. Điểm rơi lợi nhuận của thị trường chủ yếu sẽ rơi vào quý 3, 4 của năm 2024.

Thị trường chứng khoán nói riêng cũng sẽ ghi nhận nhiều thông tin hỗ trợ trong thời gian tới khi hệ thống KRX sẽ được đi vào vận hành, tạo nền tảng cơ sở để nhiều sản phẩm mới được triển khai, từ đó rút ngắn con đường nâng hạng thành thị trường mới nổi của Việt Nam. MBS kỳ vọng VN-Index sẽ tăng lên 1.250-1.280 điểm và định giá P/E 12-12,5 lần.

Cùng quan điểm, Chứng khoán TPS dự báo VN-Index sẽ dao động quanh mục tiêu 1.387 điểm, tương ứng với mức tăng trưởng thận trọng 10% cho cả năm và P/E mục tiêu ở là 15.x (tương đương với P/E trung bình 10 năm gần nhất).

"VN-Index sẽ có xu thế chủ đạo là tăng giá và mục tiêu biến động hướng đến vùng 1.400 điểm", Chứng khoán FPTS.

Ở kịch bản lạc quan, TPS kì vọng các khó khăn về vĩ mô sẽ thuyên giảm dần, tạo cơ sở cho các Ngân hàng Trung Ương thế giới nới lỏng chính sách tiền tệ. Qua đó kích thích hoạt động tiêu dùng tăng trưởng trở lại, tạo tiền đề cho hoạt động xuất khẩu của Việt Nam. TPS cho rằng mức tăng trưởng toàn thị trường từ 15% sẽ dẫn dắt VN-Index đến quanh mức 1.450 điểm.

Tương tự, Chứng khoán FPTS dự báo, VN-Index sẽ có xu thế chủ đạo là tăng giá và mục tiêu biến động hướng đến vùng 1.400 điểm. Những nhóm ngành đánh giá tích cực là chứng khoán, hoá chất, thiết bị điện, thép... Ngược lại, đồ uống, dệt may, bán lẻ… có thể suy yếu.

"Đây là thời điểm thích hợp để đầu tư trung và dài hạn vào kênh chứng khoán", Chứng khoán VNDIRECT.

Chứng khoán KBSV dự báo VN-Index có thể cán mốc 1.330 điểm trong năm 2024 dựa trên động lực tăng trưởng kinh tế trở lại mốc quanh 6%, mặt bằng lãi suất duy trì mức thấp và chính sách tài khoá mở rộng tiếp tục duy trì và FED xoay chiều chính sách. Bên cạnh đó, thị trường còn được hỗ trợ bởi mức tăng 16,4% của lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết, được hỗ trợ bởi mức nền so sánh thấp của năm 2023 và kinh tế vĩ mô quay trở lại xu hướng hồi phục.

Trong khi đó, Chứng khoán PHS dự báo VN-Index có thể tăng lên mức 1.460 điểm vào năm 2024, với tỷ lệ P/E trung bình là 14,x. Công ty chứng khoán này kỳ vọng thu nhập trung bình của các công ty niêm yết sẽ tăng trưởng 15% so với mức nền thấp của năm 2023. Giá trị giao dịch bình quân trên sàn HoSE và HNX trong năm 2024 được dự báo có thể đạt 21.750 tỷ đồng (bao gồm cả lệnh thỏa thuận và khớp lệnh).

PHS tin rằng lạm phát toàn cầu có dấu hiệu dần được kiểm soát, các ngân hàng trung ương trên thế giới sắp đi đến hồi kết của lộ trình tăng lãi suất và dự kiến sớm có tín hiệu đảo chiều chính sách sang nới lỏng để hỗ trợ nền kinh tế. Thêm vào đó, những chính sách hỗ trợ từ phía đầu tư trong nước sẽ giúp tăng trưởng kinh tế của Việt Nam đạt được mục tiêu của Chính phủ. GDP được kỳ vọng sẽ lấy lại tốc độ tăng trưởng ổn định quanh 6,5%.