Những "ông vua" tín dụng mới trong ngành tài chính Mỹ

Khi lãi suất tín dụng và điều kiện cho vay tại các ngân hàng truyền thống bị thắt chặt, nhiều doanh nghiệp buộc phải tìm đến các công ty đầu tư để có nguồn tiền phục vụ phát triển.

Công ty phần mềm Hyland Software trụ sở tại bang Ohio – Mỹ đã vay hàng tỷ USD từ Credit Suisse trong suốt nhiều năm. Sau khi ngân hàng Thụy Sỹ này sụp đổ vào tháng 3/2023, Hyland chuyển hướng và vay ước tính 3,4 tỷ USD từ một công ty đầu tư nhỏ có tên Golub Capital và một số công ty khác hiện đang cung cấp tín dụng tư nhân.

Chính sách lãi suất cao mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) áp dụng trong thời gian qua đang ảnh hưởng đến khả năng vay nợ của doanh nghiệp Mỹ. Lãi suất cao đã khiến cho một số ngân hàng ví như Credit Suisse hay Silicon Valley sụp đổ và nhiều ngân hàng khác phải thu hẹp cho vay. Khi mà các ngân hàng thu hẹp tín dụng, các quỹ tín dụng tư nhân bước vào lĩnh vực này và cung cấp nhiều khoản vay cho các doanh nghiệp Mỹ.

Xu thế này thực ra đã bắt đầu từ cách đây hơn một thập kỷ nhưng chỉ đến gần đây mới dâng cao hơn. Các quỹ đầu cơ và một số loại hình công ty đầu tư khác đã đổ tiền để hút tiền và nhân lực chất lượng cao từ ngân hàng kể từ sau khi ngành tài chính bị siết chặt kiểm soát sau thời kỳ khủng hoảng tài chính 2008 – 2009.

Trưởng bộ phận tín dụng và thu nhập cố định tại quỹ Magnetar Capital, ông David Snyderman, nhận xét: “Sự thay đổi này diễn ra dần dần, thế nhưng tính từ khi đại dịch COVID-19 và cuộc khủng hoảng ngân hàng bắt đầu cho đến nay, chúng ta đã chứng kiến các ngân hàng hạn chế rủi ro”.

Quỹ đầu cơ Magnetar được biết đến với những khoản đầu tư vào thế chấp dưới chuẩn gần đây đã sắp xếp khoản vay 2,3 tỷ USD cho công ty vận hành điện toán đám mây trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, đây là khoản vay lớn nhất mà Magneta dành cho một doanh nghiệp.

Các khoản vay theo hình thức này có lãi suất cao, tuy nhiên với nhiều doanh nghiệp, đó là lựa chọn duy nhất mà họ có. Các công ty tín dụng tư nhân hiện đang hiện đang hỗ trợ cho những đối tượng còn lại trên thị trường tín dụng, hỗ trợ các khoản vay đảm bảo bằng tài sản cho lĩnh vực bất động sản, cho vay tiêu dùng cũng như một số dự án hạ tầng.

Các công ty đầu tư này sử dụng nguồn tiền thu được từ các khoản tín dụng để phục vụ cho thêm nhiều mục đích khác, trong đó có thâu tóm doanh nghiệp, kết quả, có thể sẽ có thêm doanh nghiệp rơi vào vòng kiểm soát của các công ty đầu tư.

Quảng cáo

Trong tâm lý lo lắng về việc sẽ có thêm nguồn tiền được giao dịch ngầm, các cơ quan quản lý đang tính đến việc đưa ra thêm nhiều quy định cho các công ty quản lý quỹ tư nhân và hoạt động liên quan đến ngành bảo hiểm của họ.

Nguồn tiền dành cho các công ty đầu tư này đến từ nhiều đối tượng khách hàng ví như quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và nhiều cá nhân. Nhóm các nhà đầu tư này tìm đến các công ty đầu tư bởi họ trả lợi suất cao hơn so với so với các kênh đầu tư khác trong môi trường lợi suất thấp. Các bên cho vay tư nhân mang lại lợi suất trung bình 9% trong thập kỷ vừa qua từ nguồn tín dụng cấp cho chủ yếu là các doanh nghiệp nhỏ, theo số liệu của công ty cung cấp dữ liệu Cliffwater.

Với nhóm các ngân hàng và công ty xếp hạng tín nhiệm, nguồn thu từ các khoản vay cho doanh nghiệp giảm. Nhiều chuyên gia phân tích đang lo ngại về khả năng tín dụng tư nhân đang áp đảo trên thị trường tín dụng.

Diễn biến nhiều công ty đầu tư cá nhân cấp tín dụng cho doanh nghiệp không khỏi khiến nhiều người lo ngại phân khúc hoạt động kinh tế lớn đã dịch chuyển dần vào tay của nhóm các chuyên gia quản lý quỹ, việc thiếu minh bạch sẽ khiến cho người ta khó nhận diện khi nào bong bóng tài sản đang hình thành”, công ty xếp hạng tín nhiệm Moody’s Investors Services nhấn mạnh trong báo cáo nghiên cứu công bố vào tháng 9/2023.

Hiện tại, bản thân những nhà đầu tư vào nhóm các công ty tư nhân cũng đang đối diện với rủi ro. Việc phải vay tiền với mức lãi suất cao cũng khiến cho doanh nghiệp đương đầu với rủi ro vỡ nợ cao hơn.

Nếu các công ty đầu tư tư nhân tiếp tục cấp tín dụng cho những doanh nghiệp lớn khó vay tiền trên thị trường ngân hàng, chất lượng tài sản đầu tư của họ có thể giảm. Ước tính khoảng nửa trong tổng số 190 tỷ USD các khoản vay dưới chuẩn đầu tư của ngân hàng dự kiến đáo hạn trong năm 2024 và 2025 được xếp hạng B- hoặc thấp hơn. Tổng tài sản tín dụng tư nhân đang được quản lý trên toàn cầu tăng lên mức 1,5 nghìn tỷ USD trong năm 2022 từ mức 726 tỷ USD vào năm 2018, theo dữ liệu từ công ty Preqin.

Chỉ riêng một nhóm các công ty quản lý quỹ kiểm soát nguồn tín dụng ước tính đến 1 nghìn tỷ USD, những tên tuổi nổi bật có thể kể đến bao gồm Apollo Global Management, Ares Management, Blackstone.

Theo WSJ

Theo Tạp chí Thị trường Tài chính Tiền tệ Copy

Cùng chuyên mục Thế giới

Những sự kiện thế giới đáng chú ý trong tuần 28/4-2/5

Tổng thống Donald Trump đang tiến gần đến mốc 100 ngày đầu tiên của nhiệm kỳ trong khi các nhà giao dịch vẫn chưa tìm ra cách để giao dịch hiệu quả khi đối phó với các chính sách của ông. Các ngân hàng trung ương cũng chưa rõ nền kinh tế của họ sẽ bị ảnh

Kỷ lục mới của kinh tế Việt Nam: Tổng kim ngạch xuất nhập khẩu năm 2024 đạt 786,29 tỷ USD Mỹ áp thuế 104% lên hàng hóa Trung Quốc, thuế đối ứng với 185 nền kinh tế bắt đầu hiệu lực hôm nay, ngày 9/4

ADB dành gần 40 tỉ USD cho phát triển tại khu vực châu Á

Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) đã cam kết 24,3 tỉ USD từ nguồn vốn của mình trong năm 2024, cùng với 14,9 tỉ USD đồng tài trợ từ hợp tác với các đối tác, để giúp châu Á - Thái Bình Dương giải quyết một loạt những thách thức phát triển phức tạp...

ADB nâng dự báo tăng trưởng kinh tế châu Á và Thái Bình Dương ADB: Cần giảm bớt gánh nặng lên chính sách tiền tệ

Mỹ áp thuế 104% lên hàng hóa Trung Quốc, thuế đối ứng với 185 nền kinh tế bắt đầu hiệu lực hôm nay, ngày 9/4

Chính quyền Tổng thống Donald Trump đang thực hiện lời đe dọa áp thêm thuế 50% lên hàng hóa Trung Quốc, ngoài mức thuế đối ứng 34%, nâng tổng mức thuế đối với hàng hóa Trung Quốc lên 104%. Mức thuế mới cao này đối với Trung Quốc và 184 đối tác thương mại

Các ngành hàng nào sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp nếu Việt Nam bị áp thuế đối ứng từ Mỹ? GDP Việt Nam ảnh hưởng ra sao sau quyết định áp thuế đối ứng của Mỹ?

Nhà đầu tư tìm đến yên Nhật giữa căng thẳng thuế quan

Giữa lúc căng thẳng thuế quan toàn cầu ngày càng leo thang, giới đầu tư đang có xu hướng rút khỏi các tài sản rủi ro để tìm đến những "nơi trú ẩn an toàn". Trong số đó, đồng yên Nhật nổi lên như một lựa chọn đáng tin cậy.

Đồng Yên Nhật gặp 2 vấn đề quan trọng vào năm 2024 Đồng yên Nhật tiếp tục đà rớt giá, chạm mức thấp nhất trong gần 40 năm so với USD

Tổng thống Mỹ Donald Trump gián tiếp đẩy giá vàng lên các mức cao kỷ lục

Các nhà đầu tư đang đổ xô vào vàng như “nơi trú ẩn an toàn” trong bối cảnh biến động chính trị và kinh tế liên quan đến các chính sách của chính phủ mới của Mỹ, tạo thêm động lực thúc đẩy giá vàng liên tiếp lập những kỷ lục mới.

Giá vàng SJC tăng 'sốc' 1,5 triệu đồng mỗi lượng Giá vàng tạo đỉnh lên tới 101,5 triệu đồng/lượng vàng SJC trước ngày chính sách thuế của Mỹ có hiệu lực

Kỳ vọng lạm phát tăng cao ảnh hưởng thế nào đến con đường cắt giảm lãi suất của FED?

Các gia đình Mỹ đang ngày càng kém lạc quan hơn về triển vọng kinh tế, nhưng Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) có thể không muốn phản ứng mạnh mẽ với nền kinh tế yếu đi trong bối cảnh lo ngại ngày càng tăng rằng chính sách thương mại của chính quyền Tổ

Vàng bị bán ồ ạt sau cuộc họp của FED, giá mất mốc 2.600 USD/ounce Giá vàng giảm đột ngột sau thông tin về lãi suất của Fed

Mỹ siết chặt chính sách thuế quan, dòng tiền phân hoá trên thị trường hàng hoá

Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới tiếp tục với những diễn biến giằng co trong phiên giao dịch ngày hôm qua (4/3). Đáng chú ý, toàn bộ thị trường nông sản tiếp tục chìm sâu trong sắc đỏ. Trong khi đó, diễn

Bitexco hoàn tất chuyển nhượng The Spirit of Saigon trước khi hồ sơ của dự án được chuyển qua C03 tiếp tục điều tra sau phiên tòa xét xử bà Trương Mỹ Lan Bất ổn xung quanh bầu cử tại Mỹ và căng thẳng leo thang ở Trung Đông đẩy giá bạc leo đỉnh 12 năm

Tổng thống Donald Trump áp thuế 25% đối với tất cả các loại thép, nhôm nhập khẩu

Ngày 10/2/2025, Tổng thống Donald Trump đã công bố mức thuế mới 25% đối với tất cả mặt hàng thép và nhôm nhập khẩu, một động thái có thể làm gia tăng căng thẳng với các đối tác thương mại của Mỹ và gây ra một đợt lạm phát mới ở trong nước.

Áp thuế tối thiểu toàn cầu, Việt Nam có thể tăng nguồn thu ngân sách và hạn chế hiện tượng trốn thuế Giải pháp thu hút đầu tư nước ngoài khi áp thuế suất tối thiểu toàn cầu