Mặc dù kết thúc tuần này với sắc đỏ, thị trường vàng vẫn duy trì ngưỡng hỗ trợ quan trọng ở mức 2.600 USD/ounce, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát đi tín hiệu sẽ giảm tốc độ hạ lãi suất trong năm 2025.
Trong tuần giao dịch cuối cùng của năm, giá vàng sẽ chịu áp lực khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho thông báo cắt giảm lãi suất mang tính “diều hâu” từ Fed. Đúng như dự đoán, ngân hàng trung ương này đã hạ lãi suất quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, các dự báo kinh tế cập nhật – thường được gọi là “biểu đồ chấm” – chỉ ra rằng Fed chỉ có kế hoạch giảm lãi suất hai lần trong năm tới, đưa lãi suất xuống mức 4%. Con số này thấp hơn đáng kể so với dự báo bốn lần cắt giảm được đưa ra hồi tháng 9.
Áp lực ngắn hạn tiếp tục đè nặng lên giá vàng
Theo các chuyên gia, vàng có thể đối mặt với những thách thức trong ngắn hạn, đặc biệt trong bối cảnh kỳ nghỉ lễ sắp tới khiến giao dịch bị rút ngắn. Các nhà phân tích từ TD Securities nhận định rằng con đường giá vàng dễ bị tác động nhất trong thời gian tới là xu hướng giảm nhẹ.
“Chúng tôi không dự báo giá vàng sẽ giảm mạnh, nhưng các yếu tố như lạm phát cao hơn kỳ vọng (chẳng hạn do tác động từ chính sách thuế quan), tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại, rủi ro địa chính trị mới và hoạt động mua vàng từ các ngân hàng trung ương có thể khiến giá vàng giảm nhẹ. Không có gì ngạc nhiên nếu giá giảm xuống mức thấp nhất tháng 11 là 2.537 USD/ounce,” báo cáo từ TD Securities nhận định.
Sự giằng co giữa chính sách tiền tệ và bất ổn địa chính trị
Một số chuyên gia lại cho rằng vàng đang bị mắc kẹt giữa tác động từ chính sách tiền tệ của Fed và các yếu tố bất ổn địa chính trị.
Hôm thứ Sáu, giá vàng vẫn giữ được ngưỡng hỗ trợ quan trọng sau khi Quốc hội Mỹ không thông qua được dự luật chi tiêu trước kỳ nghỉ lễ. Chính phủ Mỹ đang đối mặt với nguy cơ đóng cửa một phần, ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực, từ thực thi an ninh biên giới cho đến hoạt động của các công viên quốc gia, đồng thời khiến khoảng 2 triệu nhân viên phải tạm thời nghỉ việc.
“Việc chính phủ đứng trước nguy cơ đóng cửa một lần nữa cho thấy mức độ bất ổn địa chính trị hiện nay,” ông Chris Mancini, Quản lý Danh mục đầu tư của Quỹ Gabelli Gold (GOLDX), nhận định. “Điều này sẽ tiếp tục củng cố vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.”
Ông Ryan McIntyre, Đối tác Điều hành tại Sprott Inc., cũng đồng tình rằng bất ổn địa chính trị và tài chính sẽ tiếp tục là yếu tố hỗ trợ nhu cầu vàng dài hạn, bất chấp sự biến động ngắn hạn. “Nhiệm kỳ của ông Trump còn chưa chính thức bắt đầu, nhưng chúng ta đã phải đối mặt với những vấn đề như thế này,” ông McIntyre chia sẻ.
Tuần giao dịch kế tiếp: Biến động có thể gia tăng
Tuần tới, với kỳ nghỉ Giáng sinh, thị trường dự kiến sẽ chứng kiến khối lượng giao dịch thấp. Tuy nhiên, một số dữ liệu kinh tế quan trọng sẽ được công bố, khiến thị trường vàng có khả năng biến động mạnh hơn. Các chuyên gia cảnh báo nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến khi kỳ nghỉ lễ cận kề.
Đợt tăng giá lịch sử năm 2024 có thể chưa kết thúc: Năm 2025 có bước ngoặt?
Trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News, bà Chantele Schieven, Trưởng phòng Nghiên cứu tại Capitalight Research, cho biết thị trường vàng đang trong giai đoạn chờ đợi để đánh giá sức khỏe nền kinh tế, vốn đang đối mặt với lạm phát dai dẳng. Song song đó, các nhà đầu tư cũng cân nhắc rủi ro địa chính trị và sự bất ổn khi Tổng thống đắc cử Donald Trump chuẩn bị nhậm chức.
Dù giá vàng đã có dấu hiệu điều chỉnh từ mức đỉnh hồi cuối tháng 10, bà Schieven lưu ý rằng thị trường vẫn duy trì được vị thế vững chắc trước những thách thức lớn. Bước sang năm 2025, giá vàng duy trì ngưỡng hỗ trợ quan trọng quanh 2.600 USD/ounce, bất chấp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã báo hiệu sẽ giảm số lần cắt giảm lãi suất trong năm tới.
Theo bà Schieven, giá vàng có thể giao dịch trong khoảng từ 2.500 đến 2.700 USD/ounce trong nửa đầu năm 2025. Tuy nhiên, bà kỳ vọng giá sẽ vượt mốc 3.000 USD/ounce vào nửa cuối năm. Quan điểm này cũng được Ngân hàng Bank of America đồng tình, khi dự đoán giá vàng sẽ tăng mạnh trong giai đoạn cuối năm.
Dẫu vậy, Bank of America cảnh báo rằng các nhà đầu tư phương Tây sẽ gặp khó khăn khi phải đối mặt với lợi suất trái phiếu cao hơn và đồng USD mạnh hơn. Chính sách kinh tế mới của chính quyền Trump có thể thúc đẩy tăng trưởng, lạm phát cao hơn, đồng thời gia tăng áp lực giảm mua vàng trong ngắn hạn.
Xu hướng mua vàng của các ngân hàng trung ương
Các chuyên gia nhận định, nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt tại các thị trường mới nổi, sẽ tiếp tục là yếu tố thúc đẩy giá trong năm 2025. Ông John LaForge, Giám đốc Chiến lược Tài sản tại Wells Fargo, cho biết nhiều quốc gia mới nổi vẫn nắm giữ tỷ lệ vàng rất thấp trong dự trữ ngoại hối, và xu hướng mua vàng nhằm giảm sự phụ thuộc vào đồng USD sẽ còn tiếp diễn.
Tại Ấn Độ, nhập khẩu vàng đã đạt mức kỷ lục vào tháng 11/2024, tăng hơn 4 lần so với cùng kỳ năm trước. Dù nhu cầu vàng trang sức có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố văn hóa trong ngắn hạn, nhu cầu đầu tư vàng vẫn sẽ duy trì ổn định.
Các báo cáo từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy thị trường vàng năm 2025 sẽ trở nên phức tạp hơn khi các nhà đầu tư tiếp tục đánh giá tình hình kinh tế toàn cầu. Các yếu tố như nhu cầu vàng mạnh mẽ từ ngân hàng trung ương, bất ổn địa chính trị, và lạm phát cao có thể hỗ trợ giá vàng. Ngược lại, nếu chính sách tiền tệ đảo chiều với việc tăng lãi suất, thị trường vàng có thể đối mặt với thách thức.
Mặc dù vậy, giới chuyên gia vẫn tin rằng vàng sẽ tiếp tục là tài sản trú ẩn an toàn cho các nhà đầu tư trong bối cảnh bất ổn kinh tế và địa chính trị kéo dài.
