Trong phiên giao dịch hôm qua (30/12), tỷ giá USD/VND trên thị trường liên ngân hàng đã tăng thêm 30 đồng so với cuối tuần trước và đóng cửa ở mức 25.485 đồng. Như vậy, từ đầu năm đến nay, tỷ giá USD/VND trên thị trường liên ngân hàng đã tăng hơn 5%.

Trong bối cảnh tỷ giá USD liên ngân hàng nới rộng chênh lệch với giá bán USD niêm yết tại Cục Quản lý dự trữ ngoại hối (25.450 đồng), theo các nguồn tin từ thị trường liên ngân hàng, một số nhà băng đã mua USD từ Nhà điều hành vào phiên 30/12. Trước đó, tỷ giá liên ngân hàng cũng đã tăng mạnh và vượt giá bán USD can thiệp, buộc NHNN đã phải bán ra lượng lớn ngoại tệ trong tuần 16/12 – 30/12.

“NHNN đã nối lại việc cung ứng nguồn USD cho một số thành viên liên ngân hàng khi tỷ giá giao dịch vượt mức 25.450. Dự báo thị trường tiếp tục giao dịch trên mức 25.450 trong ngày giao dịch cuối cùng của năm 2024” Bộ phận nghiên cứu thị trường Ngân hàng ACB cho hay.

“Thị trường đang kỳ vọng những yếu tố bên ngoài có thể tiếp tục thúc đẩy đà tăng của tỷ giá trong nước thời điểm đầu năm 2025”, nhóm phân tích dự báo.

Cùng với việc bán ngoại tệ, NHNN cũng đã giảm quy mô hỗ trợ thanh khoản VND cho hệ thống ngân hàng trong phiên giao dịch 30/12.

Cụ thể, trên kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá (OMO), NHNN chào thầu 5.000 tỷ đồng, kỳ hạn 7 ngày, lãi suất ở mức 4,0%. So với các phiên trước đó, lượng OMO chào thầu trong phiên hôm qua chỉ bằng một 1/2 – 1/3. Kết quả, toàn bộ lượng 5.000 tỷ đồng OMO trúng thầu và không có khối lượng đáo hạn.

Đồng thời, NHNN cũng chào thầu trở lại tín phiếu 14 ngày, bên cạnh tín phiếu 07 ngày vẫn duy trì từ các phiên trước đó. Kết quả, có 8.390 tỷ đồng trúng thầu ở kỳ hạn 07 ngày và 1.600 tỷ đồng trúng thầu ở kỳ hạn 14 ngày, đều với lãi suất 4,0%; trong khi có 12.100 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn.

Tính chung trên cả kênh OMO và tín phiếu, NHNN bơm ròng 7.110 tỷ đồng ra thị trường qua kênh thị trường mở trong phiên hôm qua. Con số này thấp hơn đáng kể so với mức bình quân 17.300 tỷ/phiên trong tuần trước.

Việc giảm quy mô OMO chào thầu và mở lại kênh tín phiếu 14 ngày cho thấy xu hướng thắt chặt thanh khoản VND, nhằm giảm áp lực lên tỷ giá và dự trữ ngoại hối.

Trước đó, NHNN đã bơm ròng tổng cộng 86.563 tỷ đồng cho hệ thống ngân hàng trong tuần (23/12 - 27/12). Động thái này được cho là nhằm hỗ nhu cầu thanh khoản thị trường trong giai đoạn cao điểm thanh toán cuối năm, đây là xu hướng thường thấy tại thời điểm này trong các năm trước. Bên cạnh đó, đà tăng của tỷ giá USD/VND chững lại cũng tạo điều kiện cho NHNN trong việc hỗ trợ thanh khoản VNĐ cho hệ thống.

Theo giới phân tích, áp lực tỷ giá được đánh giá sẽ là yếu tố khiến NHNN phải cân nhắc để sử dụng nghiệp vụ thị trường mở với khối lượng vừa đủ nhằm duy trì trạng thái thanh khoản ở mức hợp lý để có sự cân bằng giữa lãi suất VND và USD.

Dù đã hạ nhiệt nhưng USD Index – thước đo sức mạnh đồng bạc xanh – hiện vẫn duy trì ở vùng cao nhất trong hơn 2 năm qua. Trong nước, tỷ giá liên ngân hàng vẫn dao động quanh vùng giá bán can thiệp của NHNN, còn tỷ giá USD niêm yết tại các ngân hàng vẫn tiếp tục được đưa lên kịch trần cho phép. Những yếu tố này sẽ khiến Nhà điều hành khó có thể mạnh tay bơm ròng thanh khoản VNĐ cho hệ thống ngân hàng.

Thực tế, khác với các năm trước, đến cuối năm nay, NHNN vẫn đang phải duy trì kênh phát hành tín phiếu để giữ lãi suất VNĐ trên thị trường liên ngân hàng không giảm quá sâu. Với các ngân hàng cần nguồn hỗ trợ, NHNN vẫn sẵn sàng cho vay qua kênh OMO nhưng các nhà băng này phải chấp nhận mức lãi suất không rẻ, ở mức 4%/năm.

Việc sử dụng song song hai công cụ tín phiếu và OMO nhằm phục vụ mục tiêu kép là vừa đảm bảo thanh khoản cho hệ thống ngân hàng, vừa giảm sức ép lên tỷ giá thông qua việc thu hẹp chênh lệch lãi suất USD - VND trên thị trường liên ngân hàng. Bên cạnh đó, NHNN vẫn sẵn sàng bán USD can thiệp khi cần thiết nhằm bình ổn thị trường ngoại tệ.

Hoạt động điều hành của NHNN được đánh giá sẽ giúp kìm chế đà tăng nóng của tỷ giá, nhưng sẽ phần nào ảnh hưởng tới thanh khoản và lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng.

Trong báo cáo vĩ mô nhìn lại diễn biến thị trường tiền tệ năm 2024 công bố vào tuần trước, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết để kiểm soát áp lực mất giá của tiền đồng, NHNN đã bán can thiệp khoảng 9,4 tỷ USD trong năm 2024. Các đợt bán ngoại tệ của NHNN có thể chia làm hai giai đoạn. Giai đoạn 1 từ tháng 4-7/2024 với quy mô khoảng 6,5 tỷ USD. Giai đoạn 2 diễn ra ít dồn dập hơn từ tháng 9-12/2024 với quy mô khoảng 2,8 tỷ USD.

Trong khi đó, lãi suất cho vay qua đêm bình quân trên thị trường liên ngân hàng trong năm 2024 là 3,4%/năm, cao hơn khoảng 1,2 điểm % so với năm 2023.

“Khi lãi suất cho vay qua đêm tiền đồng giảm mạnh về dưới mức lãi suất tái chiết khấu, NHNN thường phát hành tín phiếu để đẩy lãi suất tăng trở lại. Đây cũng là động thái nhằm kiểm soát chênh lệch lãi suất USD-VND, giảm bớt áp lực lên tỷ giá”, VDSC đánh giá.